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鋼材庫存歷史新高背后：鋼價不斷下行 鋼廠、鋼貿(mào)商利潤遭擠壓
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作者:pro3c61ff
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發(fā)布時間: 1715天前
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春節(jié)假期以后，鋼材市場一直維持半休市狀態(tài)，一邊是鋼企庫存和社會庫存不斷累積上破5年來庫存的歷史高點，另一邊是下游用鋼行業(yè)開工、復(fù)工普遍延后，需求釋放緩慢。供需兩端同時催化，導(dǎo)致當(dāng)前鋼廠、鋼貿(mào)商普遍面臨較大的庫存壓力和資金回籠問題。
無疑，高庫存疊加需求萎靡，對鋼價已形成打壓之勢。西本新干線的鋼材指數(shù)顯示，2月份以來，鋼價不斷下探，2月19日已行至3680點，刷新2017年6月以來的新低水平。
不斷下行的鋼價正一點點吞噬鋼廠和鋼貿(mào)商的利潤。經(jīng)濟(jì)觀察報采訪了解到，雖然目前國內(nèi)大部分鋼材市場尚未啟動，但按照現(xiàn)在的市場價測算，貿(mào)易商冬儲的鋼材基本處于浮虧狀態(tài)，部分鋼廠已逼近虧損的邊緣，減產(chǎn)壓力與日俱增。
鋼鐵市場何以至此？經(jīng)濟(jì)觀察報從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，春節(jié)前及春節(jié)期間，鋼廠增產(chǎn)意愿普遍較強(qiáng)，鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)快速增長，加上實際需求季節(jié)性走弱，春節(jié)期間的鋼材庫存增長超預(yù)期。另一個市場之外的力量是，春節(jié)期間暴發(fā)了新型冠狀病毒事件，下游需求啟動延后，鋼材庫存居高不下。
眼下，鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)已有時日，企業(yè)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)相繼提上日程， 庫存居高不下，鋼價承壓，后續(xù)鋼鐵市場將走向何方？
被推至五年高位的庫存
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1471萬噸，比1月增加652萬噸，增長79.6%，比上年12月增加789萬噸，增長115.7%。其中螺紋鋼庫存增量最大，占總庫存增量55.7%。
另據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2月13日，鋼材五大品種鋼廠庫存+社會庫存總量達(dá)3043.74萬噸，超過2018年創(chuàng)下5年來庫存的歷史高點。
業(yè)內(nèi)人士表示，從時間維度上來看，鋼材庫存累積至高位，有其必然性也有偶然性。
江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)公司首席期現(xiàn)分析師蔡擁政對經(jīng)濟(jì)觀察報分析稱，去年10月、11月，鋼市整體呈現(xiàn)供需錯配態(tài)勢。因環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供給收縮，下游基建、地產(chǎn)進(jìn)入趕工期，加上暖冬環(huán)境，南北鋼材需求旺盛。期間短流程產(chǎn)能也因廢鋼資源偏緊，價格高位，產(chǎn)量縮減。
數(shù)據(jù)顯示，去年11月底，五大品種鋼材總庫存一度低至900多萬噸，創(chuàng)近6年的新低。與之對應(yīng)，現(xiàn)貨鋼價上漲至4100元/噸附近。螺紋毛利接近500-800元/噸水平，其他鋼材品種毛利水平也達(dá)300元/噸左右。
蔡擁政介紹稱，去年12月，外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，中美貿(mào)易關(guān)系緩和，貨幣政策寬松。在低庫存、毛利好的狀況下，鋼廠增產(chǎn)意愿較強(qiáng)，但實際需求已開始季節(jié)性走弱，彼時不少鋼廠將鐵鋼資源轉(zhuǎn)向毛利水平較好的螺紋鋼產(chǎn)品，鋼材庫存開始有所增加。
“春節(jié)期間及前后，環(huán)保限產(chǎn)整體偏松，雖然短流程電爐因廢鋼季節(jié)性停減產(chǎn)，但長流程鋼廠抓住時機(jī)增產(chǎn)增量。”蔡擁政表示，春節(jié)期間唐山高爐開工率一度達(dá)到76%，產(chǎn)能利用率超過80%，鋼材產(chǎn)量仍出現(xiàn)了快速增長，庫存增長超預(yù)期。
而另一個偶然因素是，春節(jié)期間爆發(fā)了新型冠狀病毒事件，節(jié)后鋼廠面臨原料采購和下游需求兩端均不利的尷尬局面。
“原料采購因物流受阻，供給緊張，價格堅挺，甚至部分鋼廠出現(xiàn)斷供壓力；需求也受物流不暢影響延后，庫存不斷增長，部分鋼廠出現(xiàn)脹庫狀況，鋼價逐步下跌?！辈虛碚f。
西本新干線的鋼材指數(shù)顯示，2月份以來，鋼價不斷下探，由3980點迅速下滑至2月19日的3680點，刷新2017年6月以來的新低水平。
在光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成看來，疫情對于鋼鐵行業(yè)供需兩端都形成了比較大的影響。他認(rèn)為，對需求端的影響明顯大于供應(yīng)端，節(jié)后鋼材市場表現(xiàn)為“供應(yīng)減、需求停”的特征，鋼材價格出現(xiàn)大幅度下跌。
今年國務(wù)院延長春節(jié)假期，各地復(fù)工時間普遍延后。進(jìn)入2月中旬后，各地方政府相繼用工、財稅、金融、運輸?shù)戎С终叽胧?，推動企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。從最近情況來看制造業(yè)及重點基建工程逐步在復(fù)產(chǎn)，但建筑工地由于民工沒有到位、防疫物資緊缺、安全因素等原因復(fù)工仍非常緩慢。
無疑，高庫存疊加需求萎靡，對鋼價已形成打壓之勢。西本新干線的鋼材指數(shù)顯示，2月份以來，鋼價不斷下探，2月19日已行至3680點，刷新2017年6月以來的新低水平。
不斷下行的鋼價正一點點吞噬鋼廠和鋼貿(mào)商的利潤。經(jīng)濟(jì)觀察報采訪了解到，雖然目前國內(nèi)大部分鋼材市場尚未啟動，但按照現(xiàn)在的市場價測算，貿(mào)易商冬儲的鋼材基本處于浮虧狀態(tài)，部分鋼廠已逼近虧損的邊緣，減產(chǎn)壓力與日俱增。
鋼鐵市場何以至此？經(jīng)濟(jì)觀察報從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，春節(jié)前及春節(jié)期間，鋼廠增產(chǎn)意愿普遍較強(qiáng)，鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)快速增長，加上實際需求季節(jié)性走弱，春節(jié)期間的鋼材庫存增長超預(yù)期。另一個市場之外的力量是，春節(jié)期間暴發(fā)了新型冠狀病毒事件，下游需求啟動延后，鋼材庫存居高不下。
眼下，鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)已有時日，企業(yè)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)相繼提上日程， 庫存居高不下，鋼價承壓，后續(xù)鋼鐵市場將走向何方？
被推至五年高位的庫存
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1471萬噸，比1月增加652萬噸，增長79.6%，比上年12月增加789萬噸，增長115.7%。其中螺紋鋼庫存增量最大，占總庫存增量55.7%。
另據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2月13日，鋼材五大品種鋼廠庫存+社會庫存總量達(dá)3043.74萬噸，超過2018年創(chuàng)下5年來庫存的歷史高點。
業(yè)內(nèi)人士表示，從時間維度上來看，鋼材庫存累積至高位，有其必然性也有偶然性。
江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)公司首席期現(xiàn)分析師蔡擁政對經(jīng)濟(jì)觀察報分析稱，去年10月、11月，鋼市整體呈現(xiàn)供需錯配態(tài)勢。因環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供給收縮，下游基建、地產(chǎn)進(jìn)入趕工期，加上暖冬環(huán)境，南北鋼材需求旺盛。期間短流程產(chǎn)能也因廢鋼資源偏緊，價格高位，產(chǎn)量縮減。
數(shù)據(jù)顯示，去年11月底，五大品種鋼材總庫存一度低至900多萬噸，創(chuàng)近6年的新低。與之對應(yīng)，現(xiàn)貨鋼價上漲至4100元/噸附近。螺紋毛利接近500-800元/噸水平，其他鋼材品種毛利水平也達(dá)300元/噸左右。
蔡擁政介紹稱，去年12月，外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，中美貿(mào)易關(guān)系緩和，貨幣政策寬松。在低庫存、毛利好的狀況下，鋼廠增產(chǎn)意愿較強(qiáng)，但實際需求已開始季節(jié)性走弱，彼時不少鋼廠將鐵鋼資源轉(zhuǎn)向毛利水平較好的螺紋鋼產(chǎn)品，鋼材庫存開始有所增加。
“春節(jié)期間及前后，環(huán)保限產(chǎn)整體偏松，雖然短流程電爐因廢鋼季節(jié)性停減產(chǎn)，但長流程鋼廠抓住時機(jī)增產(chǎn)增量。”蔡擁政表示，春節(jié)期間唐山高爐開工率一度達(dá)到76%，產(chǎn)能利用率超過80%，鋼材產(chǎn)量仍出現(xiàn)了快速增長，庫存增長超預(yù)期。
而另一個偶然因素是，春節(jié)期間爆發(fā)了新型冠狀病毒事件，節(jié)后鋼廠面臨原料采購和下游需求兩端均不利的尷尬局面。
“原料采購因物流受阻，供給緊張，價格堅挺，甚至部分鋼廠出現(xiàn)斷供壓力；需求也受物流不暢影響延后，庫存不斷增長，部分鋼廠出現(xiàn)脹庫狀況，鋼價逐步下跌?！辈虛碚f。
西本新干線的鋼材指數(shù)顯示，2月份以來，鋼價不斷下探，由3980點迅速下滑至2月19日的3680點，刷新2017年6月以來的新低水平。
在光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成看來，疫情對于鋼鐵行業(yè)供需兩端都形成了比較大的影響。他認(rèn)為，對需求端的影響明顯大于供應(yīng)端，節(jié)后鋼材市場表現(xiàn)為“供應(yīng)減、需求停”的特征，鋼材價格出現(xiàn)大幅度下跌。
今年國務(wù)院延長春節(jié)假期，各地復(fù)工時間普遍延后。進(jìn)入2月中旬后，各地方政府相繼用工、財稅、金融、運輸?shù)戎С终叽胧?，推動企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。從最近情況來看制造業(yè)及重點基建工程逐步在復(fù)產(chǎn)，但建筑工地由于民工沒有到位、防疫物資緊缺、安全因素等原因復(fù)工仍非常緩慢。
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